21世紀經濟報道1月12日訊 1月8日晚間，股指期貨獲準推出。11日，國內期貨交易中，市場集體飄紅，一舉扭轉了前兩天期市的慘淡。

上海期貨交易所所有品種全部飄紅，其中燃料油主力合約1005大漲3.13%，滬鋅1004上漲2.21%，滬鋁上漲3.9%，滬銅大漲2.76%。天膠1005收盤上漲4.10%，交易中甚至一度觸摸漲停板，并創(chuàng)下了17個月以來的新高！

大連商品交易所和鄭州商品交易所的幾個主要交易品種里，除鄭糖主力合約因前期漲幅過大，延續(xù)跌勢以外，其他諸如強麥、棉花、PTA、菜油、大豆、棕櫚油等品種，均出現(xiàn)大幅上漲行情。

而就在大漲的前兩個交易日，國內期貨市場上幾乎所有的品種都暴跌。以滬銅1004合約為例，1月7日、8日兩個交易日內從最高63450元下跌到最低59690元，而1月11日卻又上漲到最高62520元。可以說中國的期貨市場在三個交易日內做出了連續(xù)兩個劇烈的轉身運動。

前一次轉身的原因無疑是央行5個月內首次提高央行票據利率傳遞而出緊縮信號的直接反映，而后一次轉身，則成因復雜。

也許黃金11日交易中的突然大漲，會給這個難以捉摸的大逆轉，給出一個顯性的注解。至記者截稿時，現(xiàn)貨黃金11日盤中大漲19.03美元/盎司，漲幅高達1.67%，并且全天維持穩(wěn)定的高位運行態(tài)勢。

“黃金的巨幅上漲，要溯及上周五、以及今天美元指數(shù)的破位下行”，銀河期貨北京營業(yè)部副總經理趙偉分析認為。

收到上周五非農就業(yè)數(shù)據依然不佳的影響，1月8日，美元指數(shù)在上漲13個交易日、橫盤整理11個交易日后，再次以一根大陰線逼近整理平臺的下邊線——11日交易中，美元指數(shù)突然跳空低開，全盤又現(xiàn)破位下行之勢！

“因為美元指數(shù)周五的下跌，導致整個外盤金屬出現(xiàn)了新一輪的上漲，而且漲幅較大，受其影響，國內金屬昨天也是出現(xiàn)高開高走行情，并且全天走勢很平穩(wěn)，基本仍延續(xù)了牛市風格”，趙偉認為。

“同時國內金屬的基本面并沒有在這幾天的時間里發(fā)生質的變化，支撐金屬牛市行情的幾個關鍵因素雖然在變化，但是仍沒有達到質變的程度，短期消息的影響并不能改變整體的格局——因為前期的漲幅太大，上周四上周五的暴跌行情，屬于技術面結合消息刺激后的過度反應，市場依然還在牛市之中?！壁w偉最后認為。

“不能否認股指期貨的推出，在人氣上對期貨市場形成一定的影響，但是期市大漲，卻無法完全從這個消息上去理解”， 申銀萬國(行情 股吧)期貨北京營業(yè)部總經理閆淦智并未否認股指期貨概念對期貨業(yè)的正面積極作用，但股指期貨概念不是11日大逆轉的唯一原因。

“股指期貨對期貨公司而言，本質上也是一個交易品種，與銅、鋁合約等沒有本質區(qū)別——而增加一個新的交易品種，并不能對其他品種的價格就造成強烈的刺激作用”，閆認為，“市場的全面翻紅，還是來自于原先的經濟數(shù)據的影響，和對未來的積極預期的原因?！?/P>

一德期貨宏觀策略高級分析師呂新明分析認為，昨天盤面幾乎所有品種，都是“大幅高開，然后維持水平震蕩狀態(tài)，說明大家對目前期貨市場的高位態(tài)勢表示謹慎，沒有大幅的砸盤，也沒有積極的繼續(xù)拉高，市場仍然能夠維持在一個均衡的位置上?！?/P>

“從期貨交易所持倉上分析，在很多品種上，持倉前20名的大空頭中，已經出現(xiàn)了部分平倉，并且空頭持倉集中度降低，比較分散，但多頭卻始終表現(xiàn)一種持倉均衡的狀態(tài)，說明市場主力對后期仍然是比較樂觀的看法！”

“宏觀面上，上周末公布的美國非農數(shù)據不是很好，低于市場預期，市場對美國的流動性進一步保持寬松狀態(tài)比較樂觀，這也是導致外盤和國內期市上漲的主要原因之一”